本报记者　杨颢

　　“‘美废’从去年开始一直在涨，这是新闻纸价格上涨的主要因素。”4月2日，华泰股份(600308.SH)董秘许华村对记者表示。

　　许华村口中的“美废”指的是美国废纸，也就是国内新闻纸生产的主要原料。

　　据记者了解到的情况显示，作为国内新闻纸生产的龙头企业，仅在今年3月一个月时间，华泰新闻纸的出厂价便由5000元/吨上涨到5400元/吨左右，涨幅近10%。而在去年，新闻纸的出厂价还曾一度保持在每吨4400元的水平。

　　然而，价格如此迅猛地增长，却并没有带给厂家多少喜悦：“事实上，我们的综合毛利率涨得不太大。”许华村说。

　　“美废”作祟

　　“我们从去年下半年开始上调新闻纸价格，但是幅度不大。今年1月开始，价格有了比较大的调整，而3月上调幅度最大。”华泰股份一位内部人士向记者介绍。

　　拉动新闻纸的价格一路上扬并决定其节奏快慢的，正是“美废”这只“有形之手”。

　　相关数据显示，美废8号的价格从2007年开始一路稳健上涨。2007年上半年，“美废”价格最低时还只有160美元/吨，下半年，美废8号7月份的180美元/吨上涨到12月份的240美元/吨，上涨了50%。截止到2008年1月底，美废8号的国内报价已达到250美元/吨。

　　华泰股份亦受制于成本压力。“今年1-2月，华泰进口的‘美废’涨得尤其厉害，从年初的每吨220美元一下涨到240多美元，涨了20多美元！”上述华泰股份人士称。

　　国内的主要新闻纸厂商所用原材料基本上是美国废纸。许华村告诉记者，“美废”在华泰新闻纸总成本中的比例为60%-70%。正是迫于在成本中占有重要比例的“美废”的涨价压力，华泰做出了调价的举措。

　　“2008年年初，原材料上涨迅猛，厂里压力很大。”国内另一造纸业巨头晨鸣纸业(000488.SZ)市场部一位人士也向记者坦言。与华泰一样，晨鸣从去年起就开始随之上调新闻纸的出厂价格。

　　而该人士进一步表示，企业对于新闻纸价格的大幅上调在2007年年底时就已经做出。因为一般来说，新闻纸销售都是以大单为主，而2008年的销售价格都是在去年签订新合同时就已经规定好的。

　　利害之辩

　　尽管成本上升，但华泰与晨鸣这些龙头企业的新闻纸产量并没有减少。但一批中小型企业却因为原材料的涨价、利润空间缩小而纷纷减产。

　　银河证券行业分析师叶云燕指出，由于原材料供应不足和价格的急剧上升，部分厂商新闻纸业务不得不停产或转产，例如广纸和河北泛亚在2008年都处于停产状态，市场有效供给因而大幅下降。

　　各大报社为奥运会提前准备库存，也导致了新闻纸短期内需求激增。市场需求在短期内忽然放大，大大增加了新闻纸厂商的议价能力。在叶云燕看来，这是推动新闻纸涨价的另一因素。

　　不过，华泰股份与晨鸣纸业的人士均向记者表示，在目前新闻纸涨价的两大因素中，原材料价格上升的作用远远大于供需关系的改变。

　　对新闻纸生产企业另一个利好，是人民币的升值。有相关研究报告指出，如果人民币升值1%，可使新闻纸生产成本下降0.5%。以华泰股份为例，如果保持其他条件不变，人民币升值1%，可使得华泰股份的净利润上升1.8%。

　　但是在原材料上涨、产品价格上调以及人民币升值三种因素的综合作用下，华泰这样的企业的利润究竟会受到多大的影响？

　　据许华村称，华泰新闻纸价格的上调，并未使其综合毛利率上涨多少。而晨鸣市场部的人士也对记者表示，目前企业利润空间并不大，“在涨价之后，利润应该和以前差不多”。

　　“人民币升值肯定是利好。”上述华泰内部人士告诉记者。虽然公司对于这几种情况的作用影响没有做过具体的测算，但他个人认为，原材料的涨价作用力应该远远高于其他因素的影响，“从年报上看，我们新闻纸的毛利率一直在下滑”。

　　据华泰股份2006年年报显示，其新闻纸销售额同比增加52.73%，成本则同比增加69.56%。在这样的情况下，其新闻纸利润率却减少了7.15个百分点，为24.78%。

　　2007年，这种趋势进一步持续。据2007年年报，华泰新闻纸销售额再次增长45.34%，而成本则增长59.34%，利润率进一步下滑至19.09%。

　　华泰新闻纸的成本在业内处于最低水平，华泰股份尚且如此，其他新闻纸厂商可想而知。

　　国泰君安分析师王峰认为，通过对国内市场供求关系的分析，国内新闻纸生产企业仍面临较大的市场压力。在他看来，对新闻纸生产企业来说，虽然终端产品价格的上涨可以覆盖成本的上涨，也有助于毛利水平的改善，但要获得较高的盈利水平，在短期内困难较大。